保险公司会投资很多上市公司，算入不同的资产类别当中，其中有一类投资比较特别，叫做长期股权投资。
是唯一会在财报中把公司清单给你列出来的资产类别。
大部分保险公司的长期股权投资清单都不是很长，尤其是其中联营和合营企业，通常寥寥几个。
通常要弄清楚一个问题，我都会去找最官方的文件。于是我找到了中国财政部发布的《企业会计准则第2号——长期股权投资》，如下图：
对于长期股权投资的界定，并没有告诉你比如控股20%才算这样的定性的定义，而是给了比较模糊的定义，比如要能实施控制、重大影响等。
我找到了这个文件，看了一遍，仍然没有一个定性的答案。
如果非要官方地说什么才能算长期股权投资，那只能用财政部的官方定义：
长期股权投资，是指投资方对被投资单位实施控制、重大影响的权益性投资，以及对其合营企业的权益性投资。
官方层面定性的定义是没有的，或者说很难定性。
我又去找了很多会计培训资料里面的定义，会帮助更好地理解，里面给出了参考的定性的比例：
比如持股超过50%以上才能算控制，才能成为母子公司从而并表，比如持股正好50%，就是合营企业。
但是如果你随便在保险股的财报中找一个例子来验证，就会发现参考只能算参考。
比如我以新华保险为例，下图是他2024年年报中提到的联营企业：
按照一些会计培训里面的参考比例，持股20%—50%才算联营，但是打开中国金茂的股东名单，可以看到新华的持股占比只有9.14%，但是中国金茂仍然算作了新华的联营公司：
再比如下图是新华的合营企业名单，鸿鹄志远这家著名的私募基金是新华和国寿各占50%股份，按理说两者共同控制，都是两者的合营企业。但是在新华的财报中，鸿鹄志远算为了合营，而国寿的合营企业清单中却没有它，国寿的财报找不到鸿鹄志远四个字，那只能是被算作金融资产了，以公允价值计量了。
这一段小结一下：
关于长期股权投资的定义，没有一个定性的定义，我们需要对“控制”、“共同控制”、“重大影响”这样的字眼有准确地理解才行，有精通该领域的小伙伴可以帮忙用简单地话总结下这3个词，在这里，我就不再过多讨论了。
但对于投资者来说，非常重要的是要理解不同的资产划分所采用的计量方式，这张图中也总结了：
简单地说，子公司采用成本法，联营合营企业采用权益法，而金融资产采用公允价值计量。
之前我讲到人保的投资价值时，提到人保过去几年的平均净投资收益率和总投资收益率都是6家保险公司中最高的，当时就有小伙伴提出，人保的把投资的银行股算作是长期股权投资，是拉高了净投资收益率的。
小伙伴的提醒是对的，如果不懂得不同核算方式的区别，就不会理解小伙伴说的那段提醒。
不同资产类别有不同的核算方法，包括公允价值计量、权益法、成本法。
简单点说：
1. 公允价值计量：根据股价来算价值，你买入时20元，股价涨到40了，那么持有的这个金融资产价值翻倍。
比如平安持有的招行H。
2. 权益法：投资收益按照净利润，资产负债表的账面价值按照净资产。比如你买了一个公司50%的股份，这个公司今年净利润200亿，那么你今年投资这家公司的投资收益就是20050%=100亿。你的资产负债表中“长期股权投资”的账面价值就是这家公司净资产的一半。而这家公司的股价是多少，不影响你这笔长期股权投资的投资收益，也不影响账面价值。
比如人保持有的兴业银行和华夏银行。
3. 成本法：账面价值按照买入成本计量，不随被投资公司的股价、或者净利润净资产的变化而变化，如果没有追加投资或者收回等，账面价值不变。
比如平安持有的平安银行。
我简单整理为表格，如下：
这里还有2个点值得注意：
1. 关于成本法，子公司才用成本法，而子公司都被并到合并报表中了，我们几乎不看公司报表（相对于合并报表），看合并报表时其实我们可以忽略成本法的存在。
比如成本法的子公司股息进入投资收益，以平安为例，平安银行的股息应该进入中国平安的投资收益里面。
但是平安的合并利润表是这样的：
但其实是在公司报表（对应合并报表）中，在平安公司报表的投资收益中，长期股权投资的净投资收益就高达580亿。
2. 关于股息的会计处理问题：
我们普通股民收到股息是如何处理的，比如收到平安1块钱/股的分红，我们是股价减少1块，持股成本也减少1块，券商账户上多了1块/股现金，差价上是没有变化的，只是券商账户现金多了。
注意，股民多了现金，减少了金融资产，总盈利不变。
但是公允价值计量和成本法计量，跟股民是不一样的。他们是，投资收益多了1块，成本不变，股价少了1块。看起来好像不平，实际上是平的。
如果投资收益+1块，股价和成本都减少1块，那么不成了公允价值变动没变，投资收益+1块，岂不是分一个红让总盈利+1块了。
这个问题，我其实看过会计的记账方法，对我来说有点复杂，我是想了一会才把这个问题用自己的逻辑想通了。
而只有权益法中，收到分红，是要减计投资成本的。可以这样理解，因为权益法下的分红，并没有被算作投资收益。
我们回到这一小节一开头的那个问题，为什么说人保在净投资收益率上占了便宜，由于篇幅已经很长，我留到下一篇文章再讲。
