光伏行业“反内卷”，依然艰巨！

　　近期，TrendForce集邦咨询发布的全球光伏产业链价格趋势报告指出，硅料企业面临的去库与经营压力持续增大，短期来看，受供需双重挤压影响，硅料价格下行风险将进一步加大。

　　上游困境，恰恰是下游需求乏力的直接证据

　　光伏行业主要有四大环节，从上游到下游依次是硅料、硅片、电池、组件。

　　下游电池环节的减产幅度比硅片更大，导致硅片销售承压。

　　而硅片降价，又把压力传给了更上游的硅料。硅料本身库存就高，去库存和经营的压力越来越大。

　　这背后的底层逻辑是，行业的寒意自下而上传导。

　　事实上，2025年硅料曾经一度出现回暖。国内多晶硅价格从第三季度开始恢复上涨，硅料企业大全能源预计2025年亏损将同比收窄52.17%到63.21%。

　　不过目前来看，当时的回暖并不代表行业就能真正乐观起来。

　　白银的“疯狂”，又加剧了光伏的压力

　　现货白银最新价格突破了100美元/盎司，而2025年4月，现货白银还曾低至28.34美元/盎司。

　　截至2025年底，银浆在TOPCon电池片的单瓦成本达到0.138元/瓦，约占电池片非硅成本的62%，是非硅成本中占比最高的部分。

　　光伏一体化龙头隆基绿能在2025年业绩预告中坦言，四季度银浆、硅料成本大幅上涨，显著推升了硅片、电池及组件产品成本，使得企业经营进一步承压。

　　为应对成本压力，企业正积极通过技术进步来减少甚至避免用银。爱旭股份正推动铜电镀无银金属化方案，并已将该技术应用于珠海10吉瓦量产线。据隆基绿能，其高效BC二代产品已实现规模化量产，贱金属替代银浆技术也已完成中试。

　　光伏反内卷，必须要削减供给端资本开支

　　过去几年，行业最大的问题就是“吃得太撑”了。大家看到光伏前景好，一窝蜂地投钱建厂，产能像吹气球一样胀起来，远远超过了市场的消化能力。结果就是，产品价格被打到地板上，企业陷入亏损。

　　削减资本开支是给行业“止血”的关键一步。

　　据“钛媒体”公司观察，2025年1到9月，SW光伏设备70家上市公司资本开支共518.64亿元，较2024年同期968.45亿元大幅减少46.4%。

　　出口退税取消，意味着落后产能会加速淘汰

　　1月8日，财政部、国家税务总局发布公告，宣布自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税。

　　出口退税取消，就像抽走了一部分企业赖以生存的“氧气”，直接击穿了许多低毛利企业的成本底线。

　　出口退税政策原本是好意，旨在扶持光伏企业。但后来渐渐变了味，有些企业为了抢订单，把退税金额也当成降价筹码，陷入“赔本赚吆喝”的恶性竞争。这等于是把国家的税款，间接补贴给了海外客户。

　　自己没得到实惠，还容易引发贸易摩擦。

　　取消出口退税之后，那些依赖补贴、“内卷”抢单的落后产能将加速退出，真正有溢价能力的头部企业则会因此受益。

　　行业“价格战”要转向“价值战”

　　价格战拼的是谁血条厚，能扛着亏损死撑；而价值战拼的是谁内功深，能用“核心护城河”拉开差距。

　　光伏四大环节里，技术含量最高的是电池环节，迭代快，应该以转换效率为核心建立技术分级机制，为先进产能“开绿灯”。

　　硅料、硅片等成熟环节，要用能耗和环保作为标准，坚决淘汰落后产能。

　　组件是从电池延伸出来的，要打击低于成本价的销售行为。

　　只有让那些依赖补贴、只靠低价抢订单的企业退出，才能真正把市场留给专心做好产品的企业。这样行业才能从“一起吃苦”变成“一起赚钱”，走向真正健康的发展。